Nvidia ha posto fine ai suoi investimenti in OpenAI e Anthropic. Jensen Huang ha confermato questo ritiro il 4 marzo 2026 durante la conferenza Morgan Stanley Technology, Media and Telecom a San Francisco.
Una giustificazione ufficiale poco convincente
L’argomento addotto dall’amministratore delegato di Nvidia è il seguente: poiché OpenAI e Anthropic si preparano alla loro IPO quest’anno, la finestra per la raccolta di fondi in capitale di rischio si chiude meccanicamente. « Probabilmente non avrò più l’opportunità di investire in un’azienda importante come questa », ha dichiarato Jensen Huang, amministratore delegato di Nvidia, durante la conferenza Morgan Stanley Technology, Media and Telecom.
Il problema è che questa spiegazione regge poco all’analisi. Nel venture capital in fase avanzata, i fondi istituzionali investono regolarmente fino alla vigilia di un’IPO per catturare un’ultima tranche di valorizzazione. Nvidia non aveva quindi alcun obbligo strutturale di ritirarsi in questa fase precisa.
Interrogato da TechCrunch il 4 marzo 2026, un portavoce di Nvidia ha rimandato a un estratto della call sugli utili del quarto trimestre, in cui Huang aveva spiegato che tutti gli investimenti del gruppo sono « orientati molto precisamente, in modo strategico, all’espansione e all’approfondimento della nostra portata nell’ecosistema ». (« focused very squarely, strategically on expanding and deepening our ecosystem reach. »)
Da 100 a 30 miliardi: l’impegno che è svanito
Per misurare l’entità del passo indietro, bisogna tornare a settembre 2025, quando Nvidia annunciava un potenziale investimento di 100 miliardi di dollari in OpenAI. Fin dall’annuncio, il professore Michael Cusumano della MIT Sloan School of Management aveva descritto l’operazione come « una sorta di gioco a somma zero » in una dichiarazione riportata dal Financial Times, osservando che OpenAI avrebbe acquistato 100 miliardi di dollari o più di chip Nvidia, mentre Nvidia investiva 100 miliardi in OpenAI.
Il risultato finale è molto diverso dalla promessa iniziale. Nell’ambito del round di finanziamento da 110 miliardi di dollari chiuso da OpenAI a fine febbraio 2026, Nvidia ha infine partecipato per 30 miliardi di dollari, al fianco di Amazon (50 miliardi) e SoftBank (30 miliardi), secondo un comunicato di OpenAI riportato da CNBC. La valutazione pre-money di OpenAI si attesta a 730 miliardi di dollari in questo round, contro i 500 miliardi in un’operazione secondaria nell’ottobre 2025, secondo CNBC. L’impegno iniziale di 100 miliardi non è stato quindi mai onorato per intero, e Nvidia verserà i suoi 30 miliardi in tre tranches, il 1° aprile, il 1° luglio e il 1° ottobre 2026, secondo Le Magit.
Anthropic, dall’investimento al conflitto politico
La relazione tra Nvidia e Anthropic è ancora più complessa. Nel novembre 2025, Nvidia annunciava un investimento di 10 miliardi di dollari nella startup. Appena due mesi dopo questo annuncio, Dario Amodei, amministratore delegato di Anthropic, prendeva la parola in pubblico a Davos e, senza nominare direttamente Nvidia, paragonava la vendita di processori IA ad alte prestazioni ad alcuni clienti cinesi a « vendere armi nucleari alla Corea del Nord », secondo TechCrunch. Una formulazione pubblica particolarmente tagliente per un partner che aveva appena impegnato 10 miliardi di dollari.
Ma la situazione ha poi preso una dimensione completamente diversa. A fine febbraio 2026, l’amministrazione Trump ha messo Anthropic sulla lista nera, vietando alle agenzie federali e ai contraenti militari di utilizzare le sue tecnologie, dopo che Anthropic si era rifiutata di autorizzare l’uso dei suoi modelli a fini di armamento autonomo o di sorveglianza domestica su larga scala, secondo NPR. Il Segretario alla Difesa Pete Hegseth ha ufficialmente designato Anthropic come « rischio per la catena di approvvigionamento in materia di sicurezza nazionale », secondo NPR.
Due aziende che tirano in direzioni opposte
Ciò che rende la posizione di Nvidia particolarmente delicata è che le sue due partecipazioni hanno preso, nel giro di pochi giorni, traiettorie palesemente contraddittorie. Poche ore dopo l’annuncio della messa al bando di Anthropic, OpenAI concludeva un accordo con il Pentagono, una decisione definita « ingannevole » da Anthropic, secondo TechCrunch. L’effetto sul mercato di massa è stato immediato: Claude, il modello di Anthropic, è passato in meno di 24 ore dalla 100ª posizione alla prima posizione nella classifica delle app gratuite sull’App Store americano, secondo dati di Sensor Tower citati da TechCrunch.
Nvidia si ritrova quindi azionista di due aziende in aperta opposizione sulle questioni di governance dell’IA e di cooperazione con le autorità americane. Jensen Huang aveva certamente respinto ogni ipotesi di tensioni personali con OpenAI, definendo questa teoria una « stupidaggine » durante la conferenza Morgan Stanley. (« nonsense. ») Ma l’accumularsi di attriti in poche settimane rende l’explicazione ufficiale difficile da accettare così com’è.
La ragione pubblicamente addotta da Nvidia rimane l’argomento dell’IPO, ma nulla indica che questa giustificazione sia completa. Ciò che è certo è che la natura circolare degli investimenti incrociati, le turbolenze politiche intorno ad Anthropic e le crescenti divergenze strategiche tra i due principali attori dell’IA generativa hanno reso la situazione sufficientemente scomoda da giustificare un ritiro. Per comprendere cosa succederà, sarà necessario monitorare come Nvidia gestirà le sue partnership commerciali con OpenAI e Anthropic, indipendentemente da qualsiasi partecipazione al capitale, a mano a mano che le due aziende si avvicinano alla loro IPO.