Les géants technologiques chinois sont entrés dans la phase la plus coûteuse de la course mondiale à l’intelligence artificielle. Leurs résultats financiers publiés en mai 2026 en apportent la preuve chiffrée.
Alibaba : l’intégration verticale totale, quel qu’en soit le prix
Le 13 mai 2026, Alibaba a publié ses résultats pour le trimestre clos le 31 mars 2026. Les chiffres du Cloud Intelligence Group sont sans ambiguïté : les revenus externes de la division cloud ont progressé de 40%, avec les produits liés à l’IA représentant désormais 30% de ces revenus. Il s’agit, du onzième trimestre consécutif de croissance à trois chiffres pour les revenus issus des produits d’intelligence artificielle.
Eddie Wu, directeur général d’Alibaba Group, a déclaré dans le communiqué officiel de résultats : « Les investissements d’Alibaba dans l’IA full-stack sont passés de l’incubation à la commercialisation à grande échelle. Ce trimestre, nous avons réalisé des percées accélérées dans les modèles, l’infrastructure cloud et les applications. » (Alibaba’s full-stack AI investments have progressed from incubation to commercialization at scale. This quarter, we achieved accelerated breakthroughs across models, cloud infrastructure, and applications.)
La stratégie d’Alibaba se distingue par son ambition d’intégration sur l’ensemble de la chaîne de valeur. L’entreprise développe ses propres puces via T-Head, ses modèles de fondation via Qwen, son infrastructure cloud, et des applications grand public dotées de fonctionnalités agentiques de transaction. Ce positionnement full-stack a un coût assumé. Le PDG Eddie Wu a indiqué que la société dépasserait probablement son objectif initial de 380 milliards de yuans sur trois ans, pour financer la construction de centres de données dédiés à l’IA.
Sur le terrain des modèles, Qwen consolide sa position mondiale. Le modèle Qwen a dépassé le milliard de téléchargements cumulés sur Hugging Face au 21 janvier 2026. Alibaba affirme que Qwen est désormais la famille de modèles open source la plus utilisée au monde, sur la base des données de téléchargement. En parallèle, l’application Qwen dépasse les 300 millions d’utilisateurs actifs mensuels sur l’ensemble des plateformes, et environ 140 millions d’utilisateurs ont effectué leur première expérience d’achat par intelligence artificielle via les fonctions agentiques de Qwen au cours du mois de février 2026.
Tencent : l’IA au service des profits existants
Là où Alibaba construit un empire de l’IA from scratch, Tencent a choisi une voie différente. Le groupe a câblé l’intelligence artificielle dans ses produits déjà rentables : publicité, jeux vidéo, services cloud et l’écosystème WeChat. Cette approche s’est traduite par des résultats financiers solides sur l’ensemble de l’exercice 2025.
Le chiffre d’affaires annuel 2025 a atteint 751,8 milliards de yuans, en hausse de 14%, tandis que le bénéfice net a progressé de 16% pour atteindre 224,8 milliards de yuans. Mais Tencent change de vitesse. Les dépenses d’investissement du premier trimestre 2026 ont atteint 31,9 milliards de yuans, soit une hausse de 63% par rapport au trimestre précédent.
La société a consacré 18 milliards de yuans aux produits d’intelligence artificielle en 2025, selon CNBC, et prévoit de doubler ce montant en 2026. James Mitchell, directeur de la stratégie de Tencent, a promis « une augmentation substantielle » des dépenses d’investissement en 2026, en particulier au second semestre, à mesure que davantage de puces IA conçues en Chine deviennent disponibles. Goldman Sachs, pour sa part, prévoit que les dépenses d’investissement de Tencent atteindront 165 milliards de yuans en 2027, soit plus du double des niveaux de 2025.
Sur le plan des produits, Tencent fait évoluer WeChat bien au-delà de la messagerie. La société a annoncé un agent IA avancé au sein de WeChat, nommé QClaw, capable de gérer des tâches incluant la gestion de fichiers, le commerce, les réservations et le contrôle de PC. Tencent a également lancé sa suite de produits IA « OpenClaw », comprenant QClaw pour les particuliers, Lighthouse pour les développeurs et WorkBuddy pour les entreprises.
La pénurie de puces : le frein commun à toutes les ambitions
Derrière ces annonces d’investissements records se cache une contrainte structurelle. Martin Lau a reconnu que les restrictions sur les exportations de puces avaient freiné les dépenses prévues en 2025 : le total des dépenses d’investissement a atteint environ 79 milliards de yuans l’année dernière, en hausse par rapport aux 77 milliards de yuans en 2024, mais en dessous des attentes internes en raison de difficultés d’approvisionnement en puces IA avancées.
Cette contrainte accélère le basculement vers les fournisseurs nationaux. Moore Threads, MetaX et Huawei figurent parmi les acteurs qui tentent de combler le vide laissé par Nvidia, dont l’accès au marché chinois reste bloqué, ce qui a soutenu des revenus records chez les fabricants de puces chinois. Huawei s’impose comme le principal bénéficiaire de ce recentrage. La demande soutenue pour ses processeurs s’explique en grande partie par la sortie du modèle V4 de DeepSeek en avril 2026, optimisé spécifiquement pour l’architecture Ascend de Huawei. Des ingénieurs de Huawei auraient collaboré directement avec DeepSeek avant le lancement du modèle, et Alibaba Cloud comme Tencent Cloud ont déployé des services basés sur DeepSeek V4 dans les heures qui ont suivi sa sortie.
Huawei anticipe des revenus issus de ses processeurs IA d’environ 12 milliards de dollars en 2026, contre 7,5 milliards de dollars l’année précédente. Une progression spectaculaire qui illustre à quel point les restrictions américaines ont involontairement créé un marché captif pour l’industrie semi-conducteur chinoise.
Trois stratégies, une même urgence
La lecture croisée des résultats d’Alibaba, de Tencent et des ambitions de Huawei dessine un paysage cohérent : les grandes entreprises technologiques chinoises n’attendent plus de valider leur modèle d’affaires en intelligence artificielle avant d’investir massivement. Elles investissent d’abord, quitte à sacrifier la rentabilité à court terme. L’investissement en capital-risque chinois dans les startups IA a atteint 287 milliards de yuans en 2025, avec des financements concentrés sur l’IA générative, la vision par ordinateur et les systèmes autonomes.
La compétition s’est déplacée de la construction de modèles vers le déploiement de l’IA à l’échelle des écosystèmes, à destination des consommateurs. Pour les observateurs du marché, la vraie question n’est plus de savoir si la Chine peut rivaliser technologiquement : elle est déjà en train de le faire. La question est de savoir laquelle de ces trois approches, intégration verticale totale, monétisation par l’écosystème existant ou fourniture de matériel, produira le retour sur investissement le plus rapide dans un contexte géopolitique qui reste profondément incertain. Les prochains trimestres apporteront les premières réponses concrètes.
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